大牛网双驱引擎＋高确定性多管线：联亚药业用硬实力构筑投资价值高地

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在医药行业不断革新与发展的浪潮中，联亚药业始终坚守在医药领域的核心赛道，凭借过硬的产品品质与持续的创新能力，在国内外市场树立了坚实的行业地位。自成立以来，联亚药业便以 “为患者提供高质量药品，守护生命健康” 为使命，在研发、生产、销售等各个环节精益求精，致力于成为医药行业的标杆企业。

近年来，联亚药业的营收、利润等关键财务指标均呈现出稳步增长的趋势，2022 - 2024 年，公司分别实现营收约5.5亿元、7亿元、8.66亿元；归母净利润约 1.13亿元、1.16亿元、2.6 亿元，毛利率保持在合理的较高水平，展现出公司良好的盈利能力和财务状况。这些财务数据的增长，与公司产品的持续上市、国内外市场的不断拓展密切相关，是公司综合实力不断提升的有力证明。

国内国外双驱动 “质优价宜”筑根基

联亚药业呈现出国内外市场双轮驱动、快速增长的良好态势。海外市场中，依托对美国药品销售集中化格局的深度适配，联亚药业与核心合作伙伴构建起长期稳固的战略协同关系。以与 Ingenus的合作为例，自2013年携手以来，双方合作持续深化大牛网，2022-2024年向其销售收入占比从72.36%逐步优化至51.87%，销售金额却从3.98亿元稳步增长至4.49亿元，双方合作价值不断提升。在这一模式下，硝苯地平缓释片（AB1、AB2）、盐酸地尔硫卓缓释胶囊（AB3）等产品2023年在美国市场占有率均稳居第一，2022-2024年境外销售总额从4.88亿元增长至5.36亿元，彰显出公司主动优化客户结构、拓展海外市场的强劲韧性与增长动能。

国内市场同样跑出加速度。公司将经过国际最高标准FDA验证的先进工艺与生产体系无缝引入国内，实现“国内外共线同质”。从原材料全球统一标准筛选，到缓控释制剂领域膜控、骨架等核心技术的自动化生产应用，每一款产品都承载着国际级品质基因。目前国内已批准的十一款产品中，琥珀酸美托洛尔缓释片等核心品种在2022年7月国家集采中以第一顺位中标，覆盖六省市，中标价较集采前同品种降幅达80%，让国内患者以亲民价格获得与原研药等效的高品质治疗方案。这份“质优价宜”的承诺推动企业2024年国内制剂业务总收入至3.28亿元，市场认可度持续夯实。

优势赛道持续领跑多领域拓展联亚速度

在医药制剂赛道的激烈角逐中，联亚药业以技术壁垒筑高竞争护城河，以丰富管线拓宽发展边界，用“持续领跑”与“快速拓展”的双重姿态诠释着“联亚速度”的核心内涵。作为严格遵循美国FDA、欧盟EMA等多套国际高标准的制药企业，联亚药业在缓控释制剂领域的技术突破尤为亮眼 —— 其是美国市场极少数采用非渗透泵工艺实现与原研渗透泵制剂生物等效并获批准的中国企业，这项核心技术不仅打破了传统工艺的成本壁垒，更凭借稳定的疗效一致性，成为国际制剂市场的“中国标杆”。

技术优势的持续转化，推动联亚药业在优势赛道形成规模化领跑态势。截至2025 年 7月31日，公司已有 45个自研产品通过美国FDA批准，其中包含12个缓控释制剂，这些产品精准覆盖高血压、冠心病、糖尿病等慢性病治疗刚需赛道，以及女性避孕等特色领域。公司在研管线包含44个仿制药项目与2个改良型新药项目，覆盖中枢神经、消化、肿瘤辅助治疗等多个潜力领域，在细分市场形成 “已上市产品持续贡献营收、在研管线接力增长” 的良性循环。管线中超过 60% 的在研项目已进入申报审批、生物等效性试验收尾及注册批稳定性研究阶段，并且今年四季度将有多款重点产品密集登陆市场，这些产品的接连上市，不仅将丰富公司在慢性病管理与特色健康领域的产品矩阵，更凭借 “临床需求精准匹配 + 技术成熟度高”的双重优势，为市场贡献高确定性的增长预期。

从国内外双驱动的市场引擎，技术领跑的“单点突破”到管线布局的“多点开花”，再到上市节奏的“高效推进”。联亚药业凭借深厚的技术积累、卓越的产品品质、丰富的管线储备以及良好的市场表现，在医药行业树立了独特的竞争优势。公司坚信，在未来的发展道路上，联亚药业必将绽放出更加耀眼的光芒，值得投资者和市场的持续关注与期待。

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